丰汇投资二季度末保险公司资金运用余额超36万亿元股票配置比例连续五个季度环比改善

　　国家金融监管总局最新数据显示丰汇投资，截至2025年二季度末，我国保险公司资金运用余额突破36万亿元大关，达36.23万亿元，同比增长17.4%，资产配置结构持续优化，股票投资占比连续五个季度环比提升。在总资产稳健增长至39.2万亿元、行业偿付能力保持充足的同时，险资正稳步增配债券、股票等资产。

　　国家金融监管总局日前发布2025年二季度保险业主要监管指标数据情况。数据显示，二季度保险业总资产保持增长。2025年二季度末，保险公司和保险资产管理公司总资产39.2万亿元，较年初增加3.3万亿元，增长9.2%。其中，财产险公司3.2万亿元，较年初增长9.5%；人身险公司34.3万亿元，较年初增长8.8%；再保险公司8607亿元，较年初增长4%；保险资产管理公司1338亿元，较年初增长4.7%。

　　截至二季度末，保险公司资金运用余额突破36万亿元，同比增长17.4%。其中财产险公司资金运用余额2.35万亿元，人身险公司资金运用余额32.6万亿元。

　　2025年上半年，保险公司原保险保费收入3.7万亿元丰汇投资，同比增长5.1%；赔款与给付支出1.3万亿元，同比增长9%；新增保单件数524亿件，同比增长11.1%。

　　保险业偿付能力充足。2025年二季度末，保险业综合偿付能力充足率为204.5%，核心偿付能力充足率为147.8%。其中，财产险公司、人身险公司、再保险公司的综合偿付能力充足率分别为240.6%、196.6%、250.5%；核心偿付能力充足率分别为211.2%、134.3%、219.6%。

　　相较一季度末，保险业综合偿付能力充足率持平，核心偿付能力充足率提升1.30个百分点。财产险公司、人身险公司、再保险公司的综合偿付能力充足率分别提升1.3个百分点、持平，以及下降4.5个百分点；核心偿付能力充足率分别提升1.7个百分点、提升1.5个百分点，以及下降2.0个百分点。

　　中泰证券分析师葛玉翔指出，险资运用余额同比增速连续5个季度同比增速持续改善，同比增速达17.4%。对比来看，一季度增速为16.7%，已连续4个季度增速持续回升，预计与股债市场震荡上行及保费增速维持相对高位有关。2025年上半年，保险公司原保费、净资产与总资产同比增速分别为5.3%、23.4%和16.1%，“净资产增速持续略快于总资产与保费增速指向经营业绩的改善和负债评估压力边际改善。”

　　从险资大类资产配置情况来看，债券配置比例仍在提升，但边际增速出现放缓迹象。中泰证券研报统计数据显示，2025年二季度末，保险公司期末配置占比中，银行存款为8.6%，较一季度下降0.2个百分点；债券为51.1%，较一季度提升0.7个百分点；股票为8.8%，较一季度提升0.4个百分点；证券投资基金为4.8%，较一季度下降0.1个百分点；长期股权投资为7.9%，较一季度下降0.2个百分点；非标其他资产为18.2%，较一季度下降0.4个百分点。

　　“各类公司增配固收资产，此举一方面是行业积极践行资产负债匹配的必要措施，拉长久期缩小利率风险敞口，另一方面或许也是应对资产荒和信用出清的被动选择。”中泰证券研报进一步指出，债券配置增速已出现边际下降，同时险资股票配置比例已连续5个季度环比改善。分公司类型来看，寿险公司债券配置比例提升明显，同比提升3.68个百分点。财险公司股票配置比例提升高于寿险公司，同比提升1.84个百分点。

　　此外，机构分析认为，核心与综合偿付能力已现筑底持续改善，得益于权益市场快速回暖带动净资产增加所致丰汇投资，抵消了持续低利率环境下最低资本的拖累。

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