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作者 | 《财经》记者 张建锋 编辑 | 杨秀红
张联东掌舵期间，洋河股份既有业绩重回双位数增长的高光时刻，也有业绩回落的低迷时期
任职四年后，张联东将告别苏酒龙头洋河股份（002304.SZ）。2025年7月1日晚间，洋河股份发布公告称，因工作调整，张联东申请辞去公司第八届董事会董事、董事长及董事会战略委员会主任委员、提名委员会委员职务。辞职后不在公司及控股子公司担任其他职务。
张联东原定任期至公司第八届董事会届满时，即2027年4月2日。其此次离开，为任期内离职。
洋河股份表示，张联东在公司任职期间，恪尽职守、勤勉尽责，在生产经营、市场营销、品牌品质等方面勇于创新。
张联东掌舵前期，通过围绕高端化和品牌化战略、聚焦海天梦大单品打造等措施，洋河股份业绩重回增长，公司营业收入突破300亿元，净利润突破百亿元。而在2024年，随着白酒行业进入深度调整期，公司主动减速，业绩开始下滑。
“于张联东而言，其在洋河的成绩可圈可点。如洋河业绩首次突破300亿元，推出梦之蓝·手工班真年份系列，推动海之蓝第七代升级及近期的高线光瓶酒。”酒水行业研究者欧阳千里告诉《财经》，洋河股份业绩下滑，应非张联东之过，但体系内难免有“不同声音”，再加上同在江苏的今世缘（603369.SH）业绩上涨，的确给洋河股份带来一些压力。
“从战略布局与行业贡献来看，张联东的辞职虽与业绩压力相关，但其任内推动的‘双名酒战略’和数字化转型，为洋河奠定了长期竞争基础，他主导的‘12355发展纲要’和‘四个回归’理念重塑了洋河、双沟等品牌定位。”知趣咨询总经理、酒类分析师蔡学飞对《财经》表示，尽管洋河业绩出现波动，但其改革为后续管理层提供了清晰的战略框架与市场化工具，其持续性的品质建设为洋河在新周期下的稳健发展与品质升级，夯实了产能储能基础。
在欧阳千里看来，洋河股份遇到的困境是经济周期、行业周期、企业周期等诸多原因造成的，张联东辞职也不失为一种“智慧”。
对于新的董事长人选，洋河股份表示，公司将尽快按照法定程序完成董事补选、新任董事长选举等相关工作。
任内业绩先增后降
张联东掌舵的四年期间，洋河股份业绩先是重回双位数增长，但后期随着白酒调整进入深水区，公司业绩开始下滑。
在到洋河股份工作前，张联东履历中并没有企业工作经历。资料显示，张联东历任宿迁市支口乡党委组织干事，宿城区经济开发区管委会主任、宿城区招商局局长，宿迁市政府副秘书长（正处级），宿迁市洋河新区党工委书记等。
2021年点登富，张联东从王耀手中接任洋河股份董事长，成为公司新的掌舵人。
在张联东任职公司董事长前，虽然白酒行业自2016年迎来复苏，但在A股头部五家白酒公司中，洋河股份的业绩表现相对低迷。
2016年至2020年，洋河股份营业收入从172亿元增至211亿元，增幅约23%；公司归母净利润从58亿元增至75亿元，增幅约29%。
同期，其他四家头部A股白酒公司中，贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、山西汾酒（600809.SH）上述数据增幅均超100%。
张联东掌舵后，洋河股份业绩重回双位数增长。2021年，通过围绕高端化和品牌化战略、聚焦海天梦大单品打造、实施高端打造“一把手工程”等措施，公司营业收入同比增长超20%至254亿元，归母净利润、扣非后归母净利润分别为75亿元、74亿元，同比增幅分别为0.34%、30.44%。
2022年，围绕“产品做精、结构优化、规模做大”的理念，洋河股份推出梦之蓝手工班（大师），升级海之蓝、生态苏酒、帝坊等产品，巩固“梦六+”战略主体地位。当期，公司营业收入同比增长19%突破300亿元大关，归母净利润同比增速超20%至94亿元。
2023年，虽然白酒行业竞争日趋激烈，但公司营业收入、归母净利润仍保持增长，当期公司归母净利润突破百亿元大关至100.16亿元。
然而，公司业绩未能保持持续增长。2024年白酒行业调整进入深水区，市场竞争愈发激烈，逐步由多元分化竞争转向头部企业集中，马太效应愈发凸显。国家统计局数据显示，2024年全国规模以上企业白酒产量（折65度，商品量）414.5万千升，同比下降1.8%。
上述背景下，洋河股份主力产品集中的中端和次高端价位段承压较大，未能完成营收同比增长5%-10%的年度规划。2024年，公司营业收入同比下滑13%至289亿元，归母净利润同比下滑超三成至67亿元。
2025年一季度，公司营业收入、归母净利润分别为111亿元、36亿元，同比均下滑超三成。
万得数据显示，2025年一季度，A股五家头部白酒公司中，洋河股份营业收入位居第四位，归母净利润规模位居第五位。
在2025年6月的股东大会上，洋河股份管理层表示，当前公司要做的是正视问题，解决品牌建设、渠道建设、模式创新、营销策略执行等方面的不足，未来做好五个坚持：坚持为消费者酿造好酒、坚持品质为基础的品牌价值提升、坚持大单品打造、坚持消费者为核心、坚持厂商共荣共生。
其中，打造大单品方面，公司围绕海之蓝、梦之蓝等“梦6+”核心产品，全面转向大众消费、年轻消费、商务消费市场；渠道方面，最大程度维护经销商利益，提升费用投放效能。
基于当前环境压力及自身情况，洋河股份一方面帮助经销商减压，2024年2月对“梦6+”进行控量稳价，江苏省内海之蓝全面控货；另一方面积极动销去库存，做好价格政策的优化，聚焦核心产品及核心市场运作。
推出持股计划激发活力
推出员工持股计划，是张联东掌舵洋河股份期间重要举措之一。
张联东掌舵前的2020年，洋河股份营业收入同比下滑8.76%，归母净利润同比增长1.35%。同期，其他四家A股头部白酒公司营业收入增幅均超5%，归母净利润增幅均为两位数。相比之下，洋河股份业绩增长压力较大。
为提升公司管理团队的凝聚力和公司竞争力，张联东任职董事长半年后，即2021年8月，洋河股份推出《第一期核心骨干持股计划》（下称“持股计划”），该持股计划的份数上限为10.02亿份，每份份额为1元，持股计划的总人数共计不超过5100人。
参与上述持股计划的人员包括，洋河股份董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员，以及公司及全资子公司经董事会认定对公司整体业绩和中长期发展具有重要作用的中层及以上人员和核心骨干。
持股计划显示，彼时，公司董事长张联东、副董事长兼总裁钟雨、董事兼执行总裁刘化霜拟持有份额上限均为1000万份，拟持有份额占持股计划比例均为1%。
上述持股计划股票来源为洋河股份此前回购的966.13万股股份，持股规模不超过966.13万股股份。
上述持股计划的公司业绩考核要求如下：2021年营业收入同比增长不低于15%，且2022年营业收入同比增长不低于15%。
2021年至2022年，公司营业收入同比增幅分别为20.14%、18.76%，上述持股计划业绩考核指标达成。
上述持股计划的锁定期于2023年9月10日届满，该持股计划所持有的股份全部解锁，共911.84万股，占彼时公司总股本的0.61%。
2024年8月，洋河股份董事会同意将上述持股计划存续期展期12个月，即存续期展期至2025年9月10日。截至2025年3月10日，该持股计划持有公司股票637.91万股，占公司总股本比例为0.42%。
根据洋河股份2025年7月1日晚间发布的公告，张联东持有的公司第一期核心骨干持股计划份额，将按照公司持股计划相关规定进行处理。
在蔡学飞看来，彼时，在复杂多变的市场竞争环境下，洋河股份通过股权激励激活了组织活力。
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责任编辑：王翔 点登富
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